原创 刘晓博

大概是为了纪念屈原投江2300周年，“端午小长假”前最后一个交易日，上证指数大跌了42个点，恒生指数也下跌了将近400点（今天恒生指数仍然在跌）。

【资料图】

整个亚洲股市，只有港股、A股等少数股市是下跌的。最近的日本股市、中国台湾股市、越南股市、印度股市都走得不错。

比如印度股市是这样的：

日本股市是这样的：

出口和楼市“双崩盘”的越南，股市是这样的：

中国台湾股市，是这样的：

在外围股市纷纷向好的情况下，你认为A股、港股会坏到哪里去吗？

全球主要经济体股市普遍是上涨的，这会给各国、各地区带来财富效应，由此带来全球需求回升。中国是世界工厂，在人民币汇率略有贬值的情况下，中国的外贸也会随之回升。

更重要的是，中国的宏观政策再次进入了“轰油门”的状态。

去年以来，宏观政策出现了“轰油门——松油门”两个阶段。4月初之前，是轰油门的，标志是3月降准。4月到6月中旬是观察期（松油门），标志是央行只提“跨周期调节”，不提“逆周期调节”。

6月9日，央行官网发布了易纲行长在上海调研时的讲话，在谈及下一阶段货币政策的时候，再次强调了“逆周期调节”。当时我就撰文分析说，6月15日可能释放降息信号、6月20日可能降息，是全网最早做出预测的。随后，央行在6月13日提前2天，通过7天逆回购中标利率降息10个基点，向全社会传递了降息信号。

6月20日，LPR正式降息10个基点。（下图）

节前股市下跌，跟前期炒作的热点板块降温有关，也跟“降息利好兑现，略低于预期”有关。

其实，这一轮“逆周期调节”的利好，还远没有出尽。我个判断是：未来1个月，也就是从现在到7月末，将是继续轰油门的时期。

大招有望陆续宣布，7月末的政治局，会有对经济形势的新表述，以及新举措。

按照惯例，每年至少会有3次研究经济工作的政治局会议。

第一次在4月末，对前四个月经济做总结分析，布置下一阶段工作。

第二次在7月末，对前7个月做总结，布置下半年工作。

第三次在12月中旬，总结全年、展望来年，为稍后召开的中央经济工作会议定调。

去年7月的会议在28号召开。当时疫情尚未结束，防疫仍然是重中之重。在经济方面的表述是：

会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。

货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。

对照一下当前的形势，估计今年7月会议仍然会重点阐述“扩大内需”，但同时会强调“对外开放、吸引外资、扩大出口”等。

货币政策方面，预计年内还会有1次降准，1到2次降息。希望降准力度能达到0.5个百分点，而且最好是全面降准；至于下半年降息幅度，希望能达到20个基点以上。

希望能有特别国债，支持地方债置换、银行补充资本金等。最好能达到万亿级别。

针对特殊领域的再贷款有望加码，比如小微企业、三农、新能源、人工智能、芯片等，都可以有定向支持的政策。

近日“经济日报”连续发表过两篇评论，建议把降低存量房贷利率纳入政策工具箱，松绑“认房认贷”加大支持楼市的改善性需求，降低二手房交易中的税费等。

未来一段时间，相信楼市也会有利好陆续出台。这些利好可能还会涉及房企融资、保交楼等。一线城市过于严厉的调控措施，也可能会有所松动。

总之，未来1个月你将听到“轰油门”的声音。

在全球经济转暖，中国宏观政策发力“逆周期调节”的作用下，国内经济形势也将会出现积极的新变化。